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教育局七个月出台15项政策,集中释放职业教改红利

作者:澳门金莎娱乐app    发布时间:2019-12-14 01:33     浏览次数 :161

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摘要 【职教政策激荡20年 第三波政策红利周期开启】以史为镜,可以知兴替。我们梳理了近20年来职教赛道的核心政策条例,剖析其演进的深层次逻辑,来分析近期政策密集出台下背后的投资机会。 以史为镜,可以知兴替。我们梳理了近20年来职教赛道的核心政策条例,剖析其演进的深层次逻辑,来分析近期政策密集出台下背后的投资机会。

投资摘要:

5月10,“‘职教 20 条’发布3个月以来,在国务院指导下,我们按照成熟一个印发一个的安排,会同中宣部、国家发改委、财政部、人社部等10多个部门,就高职扩招百万、启动‘双高计划’建设、‘1+X’证书制度试点、大规模职业技能提升行动、产教融合型企业建设、‘三教’改革、职业教育活动周等出台了15个政策文件,基本覆盖了职教20条涉及的政策领域,集中释放了一批含金量高的政策红利。”在教育部今天召开的“落实全教会 奋进迎华诞”1+1系列发布会上,教育部职业教育与成人教育司司长王继平说,目前已初步实现了职业教育大改革大发展的龙头舞起来、项目动起来、力量聚起来的良好局面。

据新华社电 尽管医药上市公司交出的三季度“成绩单”参差不齐,但是关于促进健康服务业发展的政策利好,还是给行业的成长性增添了底气。

政策梳理:2019年将开启第三波职教政策红利周期

2018年教育各个细分领域政策监管持续升级,而职教培训是少数享受政策长期鼓励的赛道之一。我们此次从多方面回顾更新了2018年职教培训赛道的基本面情况,总结并修正我们对于整体职教培训行业发展趋势的研判,为广大投资者分享我们在当前时点下对于这近9000亿市场空间职教培训赛道的投资逻辑。

“‘职教20条’的一个重要特点就是以重大项目体现改革导向,以深化改革推动职业教育发展。”王继平说,目前,教育部正集中力量推进实施“双高计划”,落实高职扩招百万任务,启动实施“1+X”证书制度试点,培育建设产教融合型企业,办好全国职业院校技能大赛,组织好全国职业教育活动周等一批重大项目和重点活动,努力把中央决策部署转化为职业教育战线的生动实践。

向大健康市场靠拢,整合旗下资源,已然成为不少药商越来越娴熟的“淘金术”,也成为投资者眼中的香饽饽。

第一阶段:职教政策主要围绕职业教育法制化建设而展开,核心政策为1996年正式实施的《职业教育法》。“产教融合”理念初步提出,试行以多种形式逐步发展高等职业教育。

2018年热点事件分析

大健康市场正在给药企带来实实在在的收益。据统计,今年1-9月份上海医药(601607,股吧)实现营业收入580.58亿元,同比增长13.51%;实现净利润15.78亿元,同比增长近10%。此外,云南白药(000538,股吧)净利润同比增速在56.8%,东阿阿胶(000423,股吧)也达到了16.5%。

第二阶段:职教政策主要围绕 “大力发展职业教育”为重点,核心政策为2002年及2005年相继出台的《关于大力推进职业教育改革与发展的决定》、《关于大力发展职业教育的决定》,开启了职业教育第一波政策红利周期。

政策端:职教培训定位明确,长期享受政策红利。在行业整体政策监管驱严的大背景下,非学历职业培训政策导向依旧指向鼓励“产教融合、校企合作”,是所有教育细分领域中政策环境最为宽松的赛道之一。

“目前上海医药最短板的地方是市场营销能力和体系,子公司各自为政且营销水平高低不一。”上海医药总裁左敏说,最新成立的营销中心,就是为了整合内部分散的销售体系,弥补短板,进一步掘金大健康市场。

第三阶段:职教政策主要围绕职业教育现代化转型为重点,核心政策为2014年国务院发布的《关于加快发展现代职业教育的决定》,开启了职教赛道的第二波政策红利周期。

需求端:职业培训需求旺盛,众多细分赛道蓬勃发展。考研:2018年报考人数达290万教师资格考试:考试改革叠加教培行业监管趋严,2018参考人数达650万财会培训:初级职称成入口级课程,报名人数创新高达404万人;成人自考:成人自考培训是职业培训中最大的垂直赛道之一,2017年市场规模达466亿,其中线上占比约10%。线上化成趋势,未来5年在线自考培训市场CAGR达58%。

不仅如此,对已有产品进行二次开发,重新挖掘这些品种的价值,也是上海医药进一步向健康市场深耕的一个“淘金”战略。

第四阶段:2019年上半年职教政策持续密集出台,当前阶段政策以《国家职业教育改革实施方案》为核心,在顶层设计的指引下以各类配套政策为职教全面改革拟定了详细的路径。我们认为,

资本端:头部企业登陆资本市场,赛道业绩分化。一级市场:投融资轮次呈现两极分化,种子轮、天使轮、A轮及战略投资合计占比达66%;尚德机构、中公教育、华图教育、新东方在线、沪江教育科技、中国东方教育陆续登陆资本市场;二级市场:巨头跨赛道寻求突破,中公及华图依旧保持了不错的业绩增速;IT、财会赛道业绩分化明显。

国务院日前印发的《关于促进健康服务业发展的若干意见》提出,到2020年健康服务业总规模达到8万亿元以上。同时,支持自主知识产权药品、医疗器械和其他相关健康产品的研发制造和应用。

2019年上半年这一批职教政策的规格之高、出台时间之密集、落地计划之详尽可谓前所未有,职教领域改革迈入深水区,未来2-3年将会迎来配套政策的持续出台和相关实际效果逐步落地验证,当前时点将是职业教育赛道第三波政策红利周期的起始点。

行业趋势:线上线下融合加速,赛道延伸与拓宽并进

业内认为,这既将满足更多消费者的健康需求,也将使相关费用大幅降低,从而撬动一个更大的市场。

投资逻辑:重点看好专业化职教信息化综合解决方案提供商

经过一年多的持续跟踪,行业整体发展基本符合我们的预期。产业链的前后端延伸及跨赛道发展成为众多职教培训企业2018年的重要布局。例如火星时代切入校企合作办学,与广西信息职业技术学院联合开办数字艺术学院,同时收购楷魔视觉,切入下游影视设计领域;达内继续延伸其产品年龄段,大力发展少儿编程等等。线上线下融合进一步加速,同时两者也在逐渐构建自身的壁垒。部分标准化程度较高的应试类课程线上化程度不断提高,用户习惯迁移较为明显,例如尚德推出在线平台Genesis,将自考等课程切割成近28万个知识点,极大地提高了学员通过率;而产品形态较为复杂的协议班等高端课程成为线下机构的护城河,例如中公、华图面授协议班营收增速仍分别达95.03%、57.47%;

安信证券首席策略分析师程定华建议,“之前医药板块受到反商业贿赂的影响震了一下,但现在看法已经发生改变,可以逢低布局医药板块。”无独有偶,中信建投研报指出,随着各省基药招标的陆续开展以及三季报公布,医药个股业绩增速和估值将加剧分化,医药板块投资热情将重新升温。

首推针对先进制造业、新一代信息技术产业、现代服务业等重点人才紧缺专业的专业化职教信息化综合解决方案提供商,同时看好综合实力较强的民办高校集团、进校类职业培训优质企业。我们认为,职业教育全面改革升级以产教融合、校企合作作为核心抓手,推进职业教育教学质量的全面提升,而具体的落地手段在于师资培训、专业化教学内容升级、实训基地建设、专业共建、联合办学等。同时,此次政策配套财政支持力度较强,除针对职业技能提升行动的1000亿资金外,其余配套经费有望持续落地。在这一浪潮中,具备服务于众多职业学院能力的产教融合型企业将全面受益,尤其是针对先进制造业、新一代信息技术产业、现代服务业等重点人才紧缺专业的专业化职教信息化综合解决方案提供商。这类专业过往C端职业培训机构较少,市场化高质量培训供给不足;而由于产业发展较快,B端学校教学能力难以快速提升适配产业需求,专业化职业信息化企业围绕教学信息化提供综合解决方案能够很好契合当前职教院校升级诉求,也将率先分享政策红利。在整体职业教育体系完善、整体地位提升、高职扩招、1+X证书等系列因素的促进之下,具备较强综合学校运营能力的民办高教集团、产教融合型的进校类职业培训企业也将分享行业红利。

投资逻辑:结合行业趋势及各赛道差异性,精选优质标的。

龚雯

风险提示:政策推进不达预期、政策变动风险

我们依旧重点看好处于洗牌期的赛道如IT培训、财会培训。对于IT培训赛道而言,我们看好课程研发实力较强,卡位下游人才需求火热的赛道的传智播客、火星时代,同时保持对达内扩充至少儿编程领域的进程的关注;对于财会赛道而言,我们看好卡位新入口课程及实操培训的机构,推荐关注高顿教育、恒企教育、会计学堂等。